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    机构投资人为何看重科技股、银行股和沪深300 指数?| 巴伦百年圆桌

    本文来源于《财经》杂志 2021-06-03 20:47:13
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     作者 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人林一丹、刘伟杰   编辑 | 康娟 

    近期市场大幅波动,能否做出明智投资决策至关重要。虽然市场在分化,中国高成长型企业在美国股市仍然受到欢迎。

    2021年,享誉华尔街的《巴伦周刊》迎来创刊百年。过去一年,百年变局遭遇世纪疫情,经济停摆叠加金融震荡。在经济走向复苏之际,全球投资者也在寻找新的投资方向。

    在创刊百年之际,来自国内外金融机构、上市公司的50多位重磅嘉宾近日参加了巴伦中国圆桌&巴伦百年庆祝晚宴,并分享了他们对全球变局下的2021年投资趋势的展望。

    作为道琼斯战略合作方和《巴伦周刊》中文版的版权授权方,《财经》杂志总编辑王波明在这次圆桌&晚宴上说:“由于疫情,全球经济今年将会创历史性的新高,但这背后的两个问题是,高增长是否会持续?以及高增长率会不会带来副作用?接下来两年投资市场是大有可为的,而在往哪儿投、投什么行业这些具体问题上,《巴伦周刊》就可以提供方向。”

    全球经济走出长期滞涨的三种可能

    金融博物馆理事长王巍称,从大环境来看,全球经济渡过了难关,正在继续往前走。

    中金公司董事总经理黄海洲表示,美国的极度宽松的货币和财政政策将对宏观经济和投资产生了非常大的影响。在资产层面,从大宗商品、房市、股市等一系列资产价格都会被推高,在此过程中,美国可能吸纳全球资金,并使得其它国家面临越来越大的输入性通胀压力。 

    在宏观经济层面,美国今年经济复苏速度已经超预期,今年第四季度增长可能会超过不少国家,包括中国,这将引起市场高度重视。

    中国社科院金融研究所副所长张明则从长期视角补充了不同看法。他认为,全球经济目前仍未走出2008年金融?;罂舻?、以“三低两高“(低增长、低通胀、低利率、高政府债务、高收入财富分配失衡)为特征的长期性停滞,因为人口老龄化,技术进步放缓,全球化放缓,这些长变量并没有改变,疫情带来的只是长期性停滞的小调整。

    对中国而言,中国经济有两个长期结构性的挑战,分别是人口老龄化和增长引擎的转变。“中国未来二十年的人口老龄化速度要比全球更快,这一点难以改变,”张明说,“而从制造业和投资驱动增长转为服务业和消费驱动增长,从国际经验来看可能会带来潜在经济增速的下降。”他补充说,中国金融风险的增量控制得比较好,但存量仍未出清,最大的风险依然在地方政府债务领域。

    他认为,全球要走出长期性停滞,有三种可能性。一是战争,一切清零;二是重大技术革命,目前还没有看到或存在不确定性;三是各国特别是中美通力合作,通过集体政策协调走出?;?,目前来看可谓前路不明。

    沪深300指数今年能涨到6500点

    鉴于此,在谈及未来投资机会时,黄海洲认为美股将持续受益于美国货币政策,科技股和银行股等顺周期股非常值得投资。纳指和标普500指数都将上涨。

    瑞银证券董事长钱于军认为,2021年,对于能承受短期波动的中长期投资者来说,应该保持亲风险立场,并且加强跨产业、跨资产类别的全方位的全球化资产配置。他表示,瑞银看好美股、涵盖主要经济体的欧洲股市、日本股市以及在海外上市的中概股公司。

    钱于军强调,瑞银看好沪深300指数。其有望在2021年和2022年分别录得17%和10%的盈利增长。那么在市盈率维持稳定的情况下,涵盖中国新兴经济公司的沪深300指数的总市值也会有相应提升,预计能在2022 年年底达到6500点。

    英仕曼集团中国区前主席、洛克菲勒基金会董事李亦非表示,海外许多投资资金的首席投资官都认为中国过去十年来,一直是最好的资产配置方向,而未来依旧具有最好的投资配置机会,这其中包括中国的成长型公司和价值型公司。

    李亦非还强调,ESG(社会责任感投资)是未来重要的充满机会的投资方向。尤其是绿色科技,和与碳中和相关的投资方向,将会成为投资热点,也是全球最具有共识的发展方向和投资机会。

    李亦非还强调女性投资者的成功经验和业绩成就,并督促更多女性参与投资并发挥领导力。

    在中国银行原副行长、深圳海王集团首席经济学家王永利看来,比特币是一个“小宗商品”,因为“比特币总量本来就很有限,很多人持有比特币并不用于交易,真正拿出来交易的量很少”,因此一旦机构投资者入场,并且找到一些应用场景的情况下,比特币就会出现猛涨,但它作为纯粹的网络内生数字资产,投资风险也是非常大的。

    美国投资人欢迎成长型中国公司

    纳斯达克中国区首席代表郝毓盛对最近两年的赴美IPO趋势进行了回顾。他表示,美国市场包容性很强,而且资金池全球最深,吸引了来自中国的各行业公司到美国上市。

    郝毓盛说:“今年是过去十年赴美IPO最火爆的一年,从实操层面看,美国的投资人对于中国公司赴美上市还是比较欢迎的,因为他们需要投资能带来潜在高回报的成长型企业。值得注意的是,近期大势回调,市场回归理性的节奏,但是赴美IPO的热度目前并未减弱。”

    长江商学院副院长刘劲教授强调,在观察投资前景时,不要忽略大势,要看到中美摩擦给市场带来的不确定性。“未来两到三年,世界可能走向两个完全不同的方向,这会给投资带来很大的风险。”

    他认为,美国市场目前面临的风险非常大。“美股的估值是过去100年来的第三高,但这可能影响到它未来的增长空间,”刘劲说,“尤其美国社会处在一个非常分裂的阶段,可能已经失去了可以达成理性共识的机制。”

    对于中国市场,张明认为,中国未来的投资机会在于双循环新发展格局,特别是在内循环方面有三大支柱:一是消费扩大和消费升级,二是产业结构升级和技术创新,三是要素自由流动与新一轮区域经济一体化。粤港澳大湾区、长三角、京津冀、中三角、西三角,这五大区域将成为未来十年中国最重要的增长引擎。“如果说未来房地产还有投资机会的话,机会主要在这些区域之内。”

    下个100年,《巴伦周刊》将更具开拓性

    1921年的5月9日,由克拉伦斯·巴伦(Clarence W. Barron)创办的《巴伦周刊》(Barron’s)问世,以帮助所有人创造财富、掌握财务健康之道为使命,开启了财经新闻报道的新时代。

    作为道琼斯旗下的专业投资期刊,《巴伦周刊》在过去的100年中曾提醒投资者谨防互联网泡沫,曾对房利美和房地美进行过突破性的调查报道,也曾引导读者度过金融?;?,在剧烈波动的市场中寻找投资线索和方向。

    自2019年起,中国最具影响力的财经新闻媒体《财经》与道琼斯集团通过战略合作,在中国大陆推出了来自《巴伦周刊》的全球投资精选内容,并遵循《巴伦周刊》的价值投资理念和方法论,向海内外投资者进一步提供对中国市场和公司的价值、机会和风险的前瞻性洞见与分析。

    “《巴伦周刊》这100年,完整记录了华尔街和美国经济的崛起,他们从投资角度,不断发现新机会,也不断提示新风险,靠优质的内容,赢得了金融界人士的认可和尊重。”《财经》杂志总编辑王波明在近日的巴伦中国圆桌&巴伦百年庆祝晚宴上表示。

    “过去一年是非同寻常的一年,近期市场的大幅波动也清楚表明,做出明智的财务决策比以往任何时候都更重要。”道琼斯巴伦集团高级副总裁Mae Cheng也通过视频发表了致辞。“在下一个100年里,我们的品牌将更具开拓性。”

    在此次圆桌&晚宴上,《财经》杂志主编、巴伦中国项目负责人何刚还主持发布了更新的《中国公司市值增长50强》榜单的“2021年春季观察”。在本次更新的考察区间内,《2020年中国公司市值增长50强》的平均涨跌幅为 -12.54%。在长期视角下,《2020年中国公司市值增长50强》中的多数公司仍然是值得持续关注的优质标的。

    (编辑:袁鑫笛)
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